무기한 선물과 만기 선물의 차이는?
여러분, 바이낸스 선물 거래 화면에서 거래 쌍을 클릭하면 "무기한"과 날짜가 표시된 "만기" 선물을 선택할 수 있다는 것을 눈치채셨을 것입니다.
대부분의 분들이 무기한 선물을 바로 선택하여 거래를 시작하며, 만기 선물은 고려하지 않습니다. 하지만 실제로 이 두 가지 선물은 각각의 특징이 있으며, 특정 상황에서는 만기 선물이 더 나은 선택일 수 있습니다.
오늘은 이 둘을 상세히 비교하여 더 현명한 선택을 하실 수 있도록 도와드리겠습니다.
기본 개념
무기한 선물 (Perpetual Contract)
무기한 선물은 만기일이 없으며, 증거금만 충분하면 무한정 보유할 수 있습니다. 펀딩비 메커니즘을 통해 선물 가격과 현물 가격의 일치를 유지합니다.
현재 암호화폐 시장에서 거래량이 가장 큰 것이 바로 무기한 선물입니다. 바이낸스에서 볼 수 있는 "BTCUSDT 무기한"이 바로 이것입니다.
만기 선물 (Delivery/Quarterly Contract)
만기 선물은 고정된 만기일이 있습니다. 만기 시 모든 미정산 포지션이 약정된 방식으로 자동 정산됩니다. 바이낸스에서 만기 선물은 일반적으로 분기 선물이며, 만기일은 각 분기의 마지막 금요일입니다.
예를 들어 "BTCUSD 0926"은 2025년 9월 26일에 만기되는 BTC 만기 선물입니다.
전면적 비교
1. 만기 시간
무기한 선물: 만기일이 없습니다. 1분이든 1년이든 보유할 수 있습니다 (단, 펀딩비 비용을 고려해야 합니다).
만기 선물: 고정된 만기일이 있습니다. 그 날이 되면 이익이든 손실이든 자동으로 정산됩니다. 계속 보유하고 싶다면 만기 전에 수동으로 "롤오버"해야 합니다 — 만기 임박한 계약을 청산하고 다음 분기 계약을 새로 오픈합니다.
영향: 무기한 선물이 더 유연하여 만기를 걱정할 필요가 없습니다. 만기 선물은 만기일에 주의해야 하지만, 만기일이 있기 때문에 독특한 장점이 있습니다 (뒤에서 설명합니다).
2. 펀딩비
무기한 선물: 8시간마다 한 번 펀딩비가 정산됩니다. 펀딩비는 양수일 수도 음수일 수도 있으며, 포지션 보유의 지속적인 비용(또는 수입)입니다.
만기 선물: 펀딩비가 없습니다. 이것이 만기 선물의 가장 큰 장점 중 하나입니다.
영향: 장기 보유(몇 주 또는 몇 달)를 계획한다면, 무기한 선물의 펀딩비가 상당한 비용으로 누적됩니다. 반면 만기 선물은 이 비용이 전혀 없어 장기 보유에 더 유리합니다.
예를 들어: BTC 롱 포지션을 보유하고 있고 펀딩비가 평균 0.02%라고 가정합니다.
무기한 선물의 한 달 펀딩비 비용: 0.02% × 3회/일 × 30일 = 1.8%
포지션이 100,000 USDT라면, 한 달에 1,800 USDT의 펀딩비를 지불해야 합니다. 만기 선물은 0입니다.
3. 가격 특성 (베이시스)
무기한 선물: 가격이 현물 가격에 밀접하게 연동됩니다 (펀딩비 메커니즘의 조절 덕분).
만기 선물: 가격이 현물과 일정한 편차가 있으며, 이를 베이시스라고 합니다.
- 불 마켓에서 만기 선물은 보통 프리미엄 (현물보다 가격이 높음)
- 베어 마켓에서 만기 선물은 보통 디스카운트 (현물보다 가격이 낮음)
- 만기일이 가까울수록 베이시스는 0에 수렴
영향: 베이시스의 존재는 차익거래 기회를 제공합니다 (뒤에서 자세히 설명), 하지만 만기 선물에서의 진입 가격이 현물가와 완전히 일치하지 않음을 의미하기도 합니다.
4. 유동성
무기한 선물: 거래량이 만기 선물보다 훨씬 크며, 유동성이 매우 좋습니다. 매수/매도 스프레드가 작고 대량 주문도 빠르게 체결됩니다.
만기 선물: 거래량이 상대적으로 적으며, 유동성이 무기한 선물만큼 좋지 않습니다. 매수/매도 스프레드가 더 클 수 있고, 대량 주문의 슬리피지도 더 클 수 있습니다.
영향: 단기 거래자에게는 무기한 선물의 유동성 우위가 매우 분명합니다. 중장기 보유자에게는 유동성 차이의 영향이 크지 않습니다.
5. 선택 가능한 종목
무기한 선물: 바이낸스 USDT 마진 무기한 선물은 수백 개의 거래 쌍을 지원합니다.
만기 선물: 선택 가능한 종목이 상대적으로 적으며, 주로 BTC와 ETH 등 주요 코인에 한정됩니다.
영향: 알트코인을 거래하고 싶다면 기본적으로 무기한 선물만 사용할 수 있습니다. 만기 선물의 선택 범위는 좁습니다.
6. 정산 방식
무기한 선물: 자동 정산이 없으며, 수동으로 포지션을 청산해야 합니다.
만기 선물: 만기일에 마크 가격으로 자동 정산됩니다. USDT 마진 만기 선물은 USDT로 정산되고, 코인 마진 만기 선물은 암호화폐로 정산됩니다.
비교 요약표
| 특성 | 무기한 선물 | 만기 선물 |
|---|---|---|
| 만기 시간 | 없음 | 고정 (보통 분기말) |
| 펀딩비 | 있음 (8시간마다) | 없음 |
| 베이시스 | 거의 없음 | 있음 (양수/음수 가능) |
| 유동성 | 높음 | 중간 |
| 종목 수 | 매우 많음 | 적음 |
| 정산 방식 | 수동 청산 | 자동 정산 또는 수동 |
| 적합한 보유 기간 | 단기~중기 | 중기~장기 |
| 장기 보유 비용 | 높음 (펀딩비) | 낮음 |
언제 무기한 선물을 선택할까?
시나리오 1: 단기 및 데이 트레이딩
거래 시간이 몇 시간에서 며칠 이내이면 펀딩비 영향이 미미합니다. 무기한 선물의 높은 유동성과 낮은 슬리피지가 단기 거래자의 첫 번째 선택입니다.
시나리오 2: 알트코인 거래
대부분의 알트코인은 무기한 선물만 있고, 만기 선물은 없습니다.
시나리오 3: 숏 포지션으로 펀딩비 수취
펀딩비가 지속적으로 양수일 때, 무기한 선물에서 숏 포지션을 잡으면 펀딩비 수입을 얻을 수 있습니다. 만기 선물에는 이 수익원이 없습니다.
시나리오 4: 유연한 진출입
만기일에 구속받지 않고 언제든 포지션을 오픈하고 청산할 수 있습니다.
언제 만기 선물을 선택할까?
시나리오 1: 중장기 보유
BTC 롱 포지션을 몇 주 또는 몇 달 보유할 계획이라면, 만기 선물은 펀딩비 비용이 없어 총 비용이 더 낮습니다.
계산해 보면: 3개월 보유
무기한 선물 비용 (평균 펀딩비 0.02% 가정): 0.02% × 3회/일 × 90일 = 5.4%
만기 선물 비용: 거래 수수료 (진입 + 청산) ≈ 0.1%
차이가 엄청납니다.
시나리오 2: 베이시스 트레이딩/차익거래
만기 선물과 현물 사이의 베이시스를 활용한 차익거래입니다. 불 마켓에서 만기 선물은 보통 프리미엄이 있으므로:
- BTC 현물을 매수합니다
- BTC 만기 선물을 숏합니다 (프리미엄으로 매도)
- 만기일에 자동 정산을 기다리면, 베이시스가 0으로 수렴합니다
- 베이시스 차액을 수익으로 얻습니다
이것은 저위험 차익거래 전략이며, 수익은 베이시스의 크기에 따라 달라집니다.
시나리오 3: 확정성 필요
미래의 특정 시점에 현재 고정된 가격으로 정산이 필요한 경우입니다. 이는 기관 투자와 채굴자 헤지에서 비교적 흔합니다.
시나리오 4: 펀딩비 변동 회피
펀딩비는 불확실합니다 — 때때로 매우 낮고 (0.01%), 때때로 0.1% 이상으로 급등합니다. 이런 불확실성을 감수하고 싶지 않다면, 만기 선물이 더 안정적인 비용 구조를 제공합니다.
베이시스 트레이딩 상세 설명
베이시스는 만기 선물 고유의 현상이며, 매우 중요한 개념입니다.
베이시스를 결정하는 요인은?
베이시스 = 만기 선물 가격 - 현물 가격
베이시스에 영향을 미치는 요인:
- 시장 심리: 상승 심리가 강할수록 베이시스가 커집니다 (양의 프리미엄)
- 만기까지의 시간: 만기까지 멀수록 베이시스가 보통 더 큽니다
- 무위험 이자율: 자금의 시간 비용
- 수급 관계: 만기 선물에서 롱 포지션이 많으면 가격이 높아집니다
베이시스의 변화 법칙
일반적으로:
- 새 계약 상장 시 베이시스가 큽니다 (만기까지 멀기 때문)
- 시간이 지남에 따라 베이시스가 점차 축소됩니다
- 만기일 당일 베이시스는 0에 수렴합니다
이 법칙은 "정방향 베이시스 차익거래" 전략을 만들어 줍니다:
- BTC 현물을 매수합니다
- 당분기 만기 선물을 숏합니다 (현물가보다 높은 가격으로 매도)
- 만기까지 보유하면 만기 선물이 자동 정산됩니다
- 베이시스가 양수에서 0으로 변하며, 베이시스만큼 수익을 얻습니다
예시:
BTC 현물: 60,000 USDT 당분기 만기 선물: 61,500 USDT (프리미엄 2.5%)
1 BTC 현물을 매수 (60,000)하고, 동시에 1 BTC 만기 선물을 숏 (61,500)합니다.
3개월 후 만기 정산:
- BTC가 65,000이면: 현물 +5,000, 선물 -3,500 (65,000-61,500), 순이익 1,500
- BTC가 55,000이면: 현물 -5,000, 선물 +6,500 (61,500-55,000), 순이익 1,500
- BTC가 60,000 그대로면: 현물 ±0, 선물 +1,500 (61,500-60,000), 순이익 1,500
BTC가 오르든 내리든 1,500 USDT (2.5%의 베이시스)를 벌게 됩니다. 연환산 약 10%입니다.
물론 3개월의 시간 비용과 자금 점유가 필요합니다.
만기 선물 롤오버 조작
만기 선물을 보유하고 있지만 만기일에 정산하고 싶지 않다면, 만기 전에 "롤오버"해야 합니다.
절차
- 현재 분기의 선물 포지션을 청산합니다
- 다음 분기의 새 선물 포지션을 오픈합니다
- 신구 계약 사이의 베이시스 차이에 주의합니다
롤오버 시기
만기 마지막 날까지 기다리지 마세요 — 만기 전 며칠은 유동성이 감소하고 스프레드가 커질 수 있습니다. 만기 1~2주 전부터 롤오버 시기를 주시하는 것을 권장합니다.
롤오버 비용
매번 롤오버에는 거래 수수료와 잠재적 슬리피지가 있습니다. 빈번하게 롤오버하면 이 비용을 무시할 수 없습니다.
바이낸스에서 만기 선물 거래하기
체인가이드 전용 링크를 통해 바이낸스에 로그인한 후:
- USDT 마진 선물 또는 코인 마진 선물 거래 페이지로 이동합니다
- 거래 쌍 선택 영역에서 날짜가 표시된 계약을 찾습니다 (예: BTCUSDT 0926)
- 거래 조작은 무기한 선물과 완전히 동일합니다
- 만기일과 정산 규칙에 주의합니다
코인 마진 만기 선물의 종목이 더 풍부하며, 당분기와 차분기 계약을 포함합니다.
초보자는 어떤 것을 선택해야 할까?
이렇게 많은 설명을 했으니, 간결한 조언을 드리겠습니다:
초보자라면: 먼저 무기한 선물을 사용하세요. 유동성이 좋고, 조작이 간단하며, 종목이 많고, 만기를 걱정할 필요가 없습니다. 최소 3~6개월의 선물 거래 경험을 쌓은 후에 만기 선물을 고려하세요.
어느 정도 경험이 있다면:
- 단기 거래 → 무기한 선물
- 중장기 보유 → 만기 선물 (펀딩비 절약)
- 차익거래 전략 → 두 가지 결합
- 알트코인 거래 → 무기한 선물
숙련된 거래자라면:
두 가지 선물 모두 당신의 도구입니다. 시장 상황과 전략에 따라 유연하게 전환하고, 심지어 두 가지를 동시에 사용하여 차익거래를 할 수도 있습니다.
정리
무기한 선물과 만기 선물은 "어떤 것이 더 좋은가"의 문제가 아니라 "현재 필요에 어떤 것이 더 적합한가"의 문제입니다.
핵심 차이는 세 가지입니다:
- 만기 시간: 무기한은 기한 없음, 만기는 만기일 있음
- 펀딩비: 무기한은 있음, 만기는 없음
- 베이시스: 무기한은 거의 없음, 만기는 있음
이 세 가지를 기억하면, 거래 필요에 따라 올바른 선택을 할 수 있습니다.